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见多识广 | 几步掌握投资的完美时机,做财富增倍的魔法师

Vianne Xu 发布日期 1周前

 

最近几周,股市波动频繁。不少人在纠结:

“市场这么动荡,是不是该卖掉一些股票来锁定盈利?” 

“要等到什么时候才是股市的低点,可以入市?”

爱担忧是人的天性。在股市里投资,风险自然而然地存在,担忧就更常见了。

图源:公众号图片库
今天,就和大家聊聊投资的时间。

——条姐的话

当股市下跌时,投资者看得焦心。股市上涨时,投资者也担心,会不会有泡沫了?有些人如此忧心忡忡,以致于把投资这件事整个搁置。

 

投资可以是非常情绪化的一件事,恐惧是每个投资者在某个时候都会感受到的一种情绪。人的本能厌恶遭受损失,失去的痛苦在心理上的影响,是获得收益所带来的快乐的两倍。为了避免失去的痛苦而完全避免这件事,这当然会损害我们的财务自由。
 
尤其当媒体上所谓财经专家嚷嚷,“市场涨得太高了!泡沫很快会破灭!”有些投资者听了这类噪音,或者拿着现金一直在等所谓的市场低谷,或者更糟糕的,干脆把资产卖掉,试图等到低谷时再买入。

 

关于投资的时间点,价值投资的宗师本杰明·格兰姆说过,“在股市里,往回看永远是20/20的完美视力;而往前看,几乎总是两眼一抹黑。”所以对于大多数投资者,猜测市场时机,实际上是不可能的任务。”

 

图源:alancrosthwaite | Getty Images
如果你拿着现金,而股市一直上涨,那么你错过了原本可以赚到的收益。如果市场跌了,你怎么知道什么时候是最低点?
要靠猜测短期内的市场高低时间点来赚快钱,你需要做对两件事:
·        预测到高点时卖出
·        预测到低谷时买入

 

要做到这两点可并不容易啊。市场每天瞬息万变,短期内投资者的情绪起落,往往没有太多理性,有时甚至只因为一条新闻而触发情绪变化,要抓住每一天的时机,准确率不会高。如果仅仅靠猜测每天市场情绪变化,往往疲于奔命,最后也不会获得多少收益。

图源: Brown Brothers Harriman

投资看重的是长期的成果。接下来和大家聊聊,为什么有时你不妨放下等待“完美时机”的心态,不必担心短期的市场波动,不如现在就行动起来,开始投资。

 

  长期股票的收益总是比现金好很多

下面这张图(Shiller, Federal Bank of St. Louis, UBS, May 2020)里可以看到,从1928年到2020年,在不同时间段,股票比短期国债收益更高的频率。
数据很清楚地显示,即使在一年内的短期时间,股票比现金收益更高的比例也相当高,更何况在长期,趋势就更确定无疑了。

当你投资时间超过10年,谁还需要在意下周、下个月,市场发生了怎样的波动?真正重要的是,保持投资的时间,而不是猜测市场时机。
投资的时间越长,复利所带来的好处就越明显。复利就好像滚雪球,当你收到投资收益,把收益加到本金里,一起再投资。比如你的本金是 100 元,第一年收益 10%,那么增长到 110 元。第二年继续收益 10%,这时资产增长到  121 元,因为是从 110 元的基础上增长了10%。假定投资了 50 年,平均每年收益 10%,在50年后变成了 11,000元。通过长时期的积累,复利是一个非常强大的工具,以至于爱因斯坦把复利称为“世界第八大奇迹”。

 

  长期的投资收益其实来自于少数特别好的几天

我们来看下2020年。

这一年,美股标普500指数上涨了18%。然而,如果你仅仅错过了2020年中最好的5天,标普500的收益仅为-6.7%。而错过了2020年中最好的10天的话,标普500的收益则为-23.7%。这就是一年252个交易日中错过了10天的后果。
图源:Morningstar (Data as of 31 December 2020)
你或许会想,“那么我可以猜到最好的是哪几天。” 不,你其实猜不到。
事实上,一年里最好的那几天,往往在你毫无意料之时发生。如今信息时代资讯发达,新信息出现时,导致市场迅速变动,要抓住每一天的波动,是几乎不可能的事。当然,完全错失了最好的10天也是运气差得透顶了。不过这项数据说明了市场动荡之时,猜错了时机会导致的影响有多大。

 

  短期的市场是“零和”游戏,而长期的市场则是财富创造的过程

有人说,股市是“零和”游戏,因为你赚了钱,一定有别人亏了钱,就像打牌一样,如果你输了,那么你的钱就在桌面上其他人的口袋中,或多或少。

如果只看很短期,比如一天内,的确如此。今天甲赚到了几块钱,同时一定有个乙亏了几块钱,到了甲的口袋里,或者还有个丙,赚或者亏了甲和乙之间的差价。因为一天内股市的变化,一般没有太大的经济根本性的变化,只是大家看到当天的新闻,各人信心上下落差浮动而已。

那么为什么很多人还是可以从股市里赚钱呢?财富积累是怎么能做到的呢?

资本市场里,目光长远的投资者对企业有期望值,优秀的企业在长期内会呈现与众不同之处,交出让人满意的成绩,市场交易就是投资者的资金逐渐流向优质企业的过程。
图源: EaglesInvestors
需要资金的企业到市场上发行股票,手里有闲钱的投资者买股票,股市成为双方资金流通的通道。在这两者之间,怎样让投资者的资金得到最佳配置,合理运用,就是长期股市的作用。

企业成长和盈利也不是一天、一星期、一个月、甚至一个季度就能显现成果的。优秀的企业经过时间的检验,逐渐的创造更多的价值,投资者才会获得回报。这就是为什么短期内,会看到投资者的资金有时流向劣质企业。短期内,信息未必完整,投资者没有足够的信息来对整个周期做完善的分析。

然而长期来看,优秀的企业逐渐显示出其出众的特质,投资者看到企业中长期的盈利成果,逐渐将资金投向优质企业,过程中优质企业获得更多的资金,持续增长;劣质企业必须改进经营策略,改善盈利业绩之后,也会获得更多资金,如若持续的经营不善,终将被市场淘汰。

如此经过有效的资金配置,长期来看,整体经济总是在增长,市场整体上涨,这也就是为什么我们常说的,要长期持有。你持有的时间足够长,并且企业是优秀的,那么一定会创造价值,新创造出来的这部分价值,一定会体现在股票市场当中,也就自然会使得企业价值增加,股票价格上涨,投资者获得收益,那么也就肯定是正和游戏了。

 

  结束语

即使对于最理性的人来说,猜测市场时机的冲动也很强烈。当你有一笔现金可以投资时,这种心态会更强烈。一想到你所拥有的大量资金在几天内可能会下降不少的可能性,让人心惊胆战。

 

投资者可以用来缓解这种焦虑的一个简单技巧是分批投资。例如,你有50 万元,不是在一天内全部入市,而是在接下来的3 个月内分批投入,每次投入三分之一。

如果查看历史数据,平均而言,一次性投资与分批投资相比,最后长期的结果并没有太大不同。
 
投资是一件长期坚持的事,行动起来,坚持下去,不被情绪所驱使,通过理性分析做决策,在财务自由的路上走下去!
 
本材料无意作为预测,研究或投资建议,也不是购买或出售任何证券或采用任何投资策略的推荐。本文档中包含的信息由Cidel Asset Management编制;信息来源被认为是可靠的,但Cidel Asset Management Inc.对其准确性,完整性或正确性不作任何明示或暗示的陈述或保证。所表达的意见截至本出版物发布之日,如有更改,恕不另行通知,并且本着诚意提供,但不承担法律责任。本文档不得由收件人因任何目的复制,分发或发布。

 

作者介绍

特许金融分析师 (CFA)

特许投资经理 (CIM)

工商管理硕士 (MBA)

注册资产管理经理 (Registered Portfolio Manager)

Vianne从事金融行业16年,其中11年为大型机构管理投资,曾服务过的客户包括加拿大最大的养老金、大学基金会、医院基金会、保险公司。目前任职于Cidel(高端私人银行/信托公司),专注于为高净值个人客户管理投资,以及提供信托管理和财富传承规划。

电话: 416-727-4353

电子邮件: vxu@cidel.com

微信号: viannexu

 

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*本文仅代表作者观点,不代表本平台立场,文中图片由作者提供。

作者:Vianne Xu

编辑:头条君

出品:多伦多头条

微信ID:torontonews

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